自进入2017年以来，MLCC在被动器件中价格涨幅最高，市场关注度也最高。

　　陶瓷电容器价格强势主要源于三方面：1、上游核心原材料钯金属同比大幅上涨;2、下游需求极其旺盛，不仅三季度消费电子拉货旺季来临，汽车电子新增应用可观;3、日本大厂转产汽车电子，中低端订单大量转单国内。

　　一、陶瓷粉末及电极金属成本大幅提升

　　MLCC上游包括陶瓷粉末和电极材料，上游材料不仅成本占比高，且直接影响产品性能。

　　国内普通陶瓷粉末已实现自给自足，但特殊功能型粉末主要采购自美国 Ferro、日本Sakai、Kyoritsu等，日企份额超过 75%，其中Sakai 市占率超过 30%。

　　内外电极为稀有贵金属银-钯材料，价格相对昂贵且历史波动性较大，多层陶瓷电容器趋势下叠层增多将大幅加大钯材料用量，同时镍铜材料作为内电极可替代方案也受到重视。

　　上游材料整体上涨致使MLCC物料短缺，例如高容物料(0603/10UF/6.3V)采购价格较往常攀升 60%以上，而对于小批量采购的客户，提价近 100%。

　　二、iPhone备货旺季到来，短期需求激增

　　三季度通常是 iPhone 备货旺季，不仅基数大，相比于一般 4G 手机，单台 iPhone 的MLCC 用量也大得多。一部普通手机需要 300-400颗MLCC，一台iPhone7用量则超过700颗，且多为小尺寸。

　　自去年以来的元器件短缺提升了制造商对元器件储备的更大需求，为防止旺季材料短缺，企业提前下单储固料则加剧了短期需求，MLCC 价格水涨船高。

　　三、产能增长缓慢，日厂转产致订单转移

　　各类被动元器件品类中，MLCC 海外企业十分强势，以 Murata、Semco、TDK、太阳诱电、国巨电子等企业为首，凭借陶瓷粉体材料和高端大容量技术优势，占据大部分市场份额，其中日企合计份额超过 60%。

　　近年以来，MLCC 价格下跌较快，产品平均售价每年下跌 5%-8%，毛利率持续下降，大厂扩产意愿不强烈。村田、太阳诱电、TDK 及三星产能调整下，全球产能增长保持个位数，其中 SEMCO 因 Note 7 爆炸事件延迟新产能落地进度，在供应商如此谨慎的扩产进度下，未来3-4年内也很难看到价格反转向下。而全球MLCC总需求则保持5%-10%的增速，因此供需两端失衡亦是本轮价格驱动力之一。

全球MLCC大厂市占率情况

　　随着智能家居和汽车电子需求逐步打开，智能手机 MLCC 产能被分流。车规级 MLCC对抗压、温度系数等指标要求严苛，相比于手机，单台被动元器件平均用量超过 5000颗。且单位材料的 MLCC 产能低于智能手机，属于 MLCC 中高端品类。

　　因此日厂大量向高端微型、大容量产品转移，转产车规级产品，例如 TDK、村田和太阳诱电已逐步停产大尺寸中高容 X5R(X7R)MLCC，三大厂约 10%的订单有望向台湾和内地企业转移，二季度国内 MLCC 产线产能利用率普遍突破 90%。